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DEPÓSITO TIPO SKARN DE PÓRFIDOS DE COBRE Y MOLIBDENO
Pincock, Allen & Holt-Due Diligence - Executive Summary
MINE - Environmental Impact Approval - June 2009 (PDF 995 kb)
MAGISTRAL PROPERTY FEASIBILITY STUDY - JAN 17 - 2008 (PDF 4.87 Mb)
INTRODUCCIÓN
El depósito de cobre-molibdeno de Magistral está ubicado a 450 Km. al nor-noroeste de Lima en el Departamento de Ancash. El Estudio Final de Factibilidad se completó en el presente mes de diciembre 2007.
HISTORIA
La empresa Cerro de Pasco Copper Corporation exploró una extensión limitada de la aureola del skarn entre 1969 y 1973. Las actividades cesaron en Magistral abruptamente en 1970 cuando la empresa Cerro de Pasco fue nacionalizada. En Diciembre 1998, el Gobierno del Perú licitó el prospecto minero Magistral, adjudicando la buena pro a Inca Pacific con un proyecto de inversión de US$ 2.1 millones y un compromiso de pago de US$ 750,000 para Enero 2002. Inca Pacific tiene plazo hasta Enero 2008 para completar el estudio de factibilidad y empezar la explotación del yacimiento. El gobierno retendrá regalías netas que se estiman equivalentes al 0.5-3.0% del retorno neto de fundición (NSR) dependiendo del precio de los metales vigentes en ese momento. En Octubre 1999, Inca Pacific suscribió un contrato de opción con Anaconda Perú, una de las principales productoras cupríferas de Chile. Anaconda Perú obtuvo un interés del 51% con la presentación de un programa de trabajo de 3 años presupuestado en US$ 5.75 millones. En Marzo 2004, Inca Pacific S.A., una empresa subsidiaria de Inca Pacific Resources Inc., adquirió el interés del 51% de Anaconda Perú en el Proyecto Magistral por un monto de US$ 2,100,000, obteniendo así un interés del 100%. El 3 de marzo de 2005, Quadra Mining Ltd. e Inca Pacific firmaron un acuerdo para desarrollar el Proyecto Magistral. El 25 de octubre de 2005, luego de haber invertido US$ 4 millones, Quadra se retiró del acuerdo señalando que el proyecto no cumplía con sus criterios de inversión. Inca Pacific empezó a desarrollar el Proyecto con la presentación de los estudios de Pre-Factibilidad y de Factibilidad en el 2006 y 2007.
GEOLOGÍA
En Magistral se presentan dos tipos de mineralización superpuestos pero bien definidos:
Mineralización tipo pórfido, caracterizada por "stockwork" y/o venillas paralelas de cuarzo y cantidades variables de calcita, conteniendo predominantemente pirita, calcopirita y molibdenita. Si bien las mineralizaciones tipo pórfido caracterizan la zona Chavín; estas también predominan en la parte baja del valle. Este tipo de mineralización ocurre como extensa franja que comúnmente alcanza un ancho de 100 metros, extendiéndose sobre la zona de contacto del cuerpo intrusivo principal.
Mineralización tipo skarn, caracterizada por calcopirita, pirrorita y pirita diseminados, venosos y agregados masivos o semi-masivos con cantidades masivas o semi-masivas variables de molibdenita y magnetita. La mineralización sulfurosa se depositó durante una alteración retrógrada asociada con epidota y clorita tardía. Este tipo de mineralización puede ser mejor explotada en la Zona de San Ernesto donde alcanza un máximo de ochenta metros de ancho real en las inmediaciones de las labores subterráneas. La mineralización tipo skarn se desarrolla preferentemente cerca a zonas de contacto de mayor buzamiento, incluyendo las laderas sur y sureste del Valle Magistral (San Ernesto, Arizona, El Indio y La Gringa).
RECURSO MINERAL
La siguiente tabla por categoría presenta el Recurso Mineral actual estimado por Mine Development Associates ("MDA") para el depósito Magistral, ley de corte de 0.4% * de cobre equivalente:
| Categoría de Recurso |
Millones de Toneladas |
Ley
%Cu |
Cobre
Milliones de Libras |
Ley
% Mo |
Molibdeno
Millioes de Libras |
| Medido |
108.8 |
0.52 |
1237 |
0.055 |
133 |
| Indicado |
86.7 |
0.51 |
974 |
0.047 |
90 |
Medido & Indicado |
195.5 |
0.51 |
2,211 |
0.052 |
223 |
| Inferido |
55.4 |
0.55 |
673 |
0.023 |
28 |
* La estimación de Cobre Equivalente de 5 a 1 refleja los precios del metal de caso base (Cu-US$ 1.50/lb, Mo-US$ 12.00/lb) con un ajuste para recuperación metalúrgica y costos relacionados con el procesamiento y fundición.
Estimado del Recurso Mineral está basado en los resultados de las pruebas sobre un área de 65,214 metros con extracción de testigos en 286 barrenos. El responsable de la estimación del Recurso Mineral fue Steven Ristorcelli, C.P.G., persona calificada de acuerdo con el NI 43-101.
ESTUDIO FINAL DE FACTIBILIDAD
Inca Pacific completó el Estudio Final de Factibilidad (EFF). Este estudio incluyó la estimación de reservas, diseño de mina y del tajo abierto, pruebas metalúrgicas, análisis geo-técnicos, estudio de relaves, estudios de línea base ambiental y estudios socio-económicos. El EFF ha confirmado la viabilidad económica y técnica del Proyecto. Los aspectos resaltantes del estudio son los siguientes (todas las cifras en dólares americanos y al 3er Trimestre 2007):
NPV (después de impuestos & Tasa de Descuento 8%) |
$146.0 millones |
IRR (después de Impuestos) |
14.9 % |
Recuperación de Capital |
3.3 años |
Gastos de Capital Inicial (antes del IGV) incluyendo 14% para contingencias |
$402 millones |
Costos Directos LOM C-1 (crédito neto por derivados de Mo & Ag) |
$0.28/lb Cu |
Capacidad del Molino (nominal) |
20,000 tpd |
Rendimiento Anual |
7 millones de toneladas |
Vida de la Mina |
15 años |
Razón de Desbroce (Strip Ratio) (incluyendo desechos de pre-producción) |
2.2:1 |
Producción anual LOM promedio de cobre en concentrado |
34,100 toneladas |
Producción anual LOM promedio de molibdeno en concentrado |
2860 toneladas |
*LOM= Vida de la Mina, IGV= Impuesto General a las Ventas
El FFS fue supervisado por MTB Project Management Professionals Inc ("MTB") e incluyó la colaboración de las firmas Samuel Engineering Inc. ("SE"), Mine Development Associates ("MDA") y Vector Peru ("Vector"). Richard Kunter, Neil Prenn, Steve Ristorcelli y Scott Elfen de SE, MDA, MDA y Vector, respectivamente, fueron las Personas Calificadas Independientes responsables por la preparación del FFS.
Rentabilidad del Proyecto
H&H Metals Corporation, empresa comercializadora de metales, realizó un estudio de mercado específico para el proyecto con el objetivo de establecer los precios, costos de tratamiento y refinería, y costos de carga para la producción de concentrados y leyes. Los resultados de este estudio de mercado son la base del modelo de evaluación económica. Por otro lado, MTB desarrolló un modelo de valoración de flujo de caja para el Proyecto, basado en el trabajo geológico y de ingeniería completado hasta el momento. El caso base se desarrolló utilizando los siguientes precios de metal:
AÑO |
Precio del Cobre por libra en US$ |
Precio del Molibdeno por libra en US$ |
Precio de la Plata por onza troy en US$ |
2011 & 2012 |
2.76 |
22.38 |
12.00 |
2013 a 2025 |
1.50 |
12.00 |
12.00 |
Estos pronósticos de precios son considerablemente menores que los actuales, al 29 de noviembre de 2007, que se cotizan a $3.08/lb para cobre, $33.00/lb para molibdeno y $14.20/oz para plata. Se asume que el primer año de producción será el 2011. Los costos de tratamiento de concentrado y de refinado del concentrado de cobre se estimaron en $80.00/tonelada y $0.08/lb, respectivamente. La siguiente tabla muestra el Valor Neto Actual (NPV) del caso base, aplicando diferentes tasas de descuento:
Tasa de Descuento (Real) |
NPV |
0% |
$584.0 millones |
5% |
$259.3 millones |
8% |
$146.0 millones |
10% |
$ 90.9 millones |
12% |
$ 47.5 millones |
La siguiente tabla expresa en millones de dólares la sensibilidad del NPV del caso base (con una tasa de descuento de 8%) frente a precios de cobre y molibdeno a largo plazo, pero manteniendo los mismos precios de metal para los años 2011 y 2012 que en el caso base. El impacto de los cambios en el precio de plata no es significativo, por lo que no se muestran sensibilidades.
Precio de Metal /lb |
Cu $1.00 |
Cu $1.25 |
Cu $1.50 |
Cu $1.75 |
Cu $ 2.00 |
Mo $ 16.00 |
$98.0 |
$155.0 |
$212.0 |
$268.7 |
$324.9 |
Mo $14.00 |
$65.0 |
$122.0 |
$179.1 |
$236.0 |
$292.5 |
Mo $12.00 |
$32.2 |
$88.7 |
$146.0 |
$203.2 |
$260.0 |
Mo $10.00 |
$4.5 |
$55.4 |
$112.8 |
$170.3 |
$227.3 |
Mo $8.00 |
$0.8 |
$22.6 |
$79.4 |
$137.1 |
$194.5 |
A continuación, la tabla expresada en millones muestra la sensibilidad de la tasa interna de retorno (IRR) del caso base frente a varios precios de cobre y molibdeno a largo plazo, pero manteniendo los mismos precios de metal para los años 2011 y 2012 que en el caso base:
Precio de Metal /lb |
Cu $1.00 |
Cu $1.25 |
Cu $1.50 |
Cu $1.75 |
Cu $ 2.00 |
Mo $ 16.00 |
13.0% |
15.3% |
17.3% |
19.1% |
20.7% |
Mo $14.00 |
11.5% |
14.0% |
16.1% |
18.0% |
19.8% |
Mo $12.00 |
9.9% |
12.6% |
14.9% |
17.0% |
18.8% |
Mo $10.00 |
8.3% |
11.0% |
13.6% |
15.8% |
17.8% |
Mo $8.00 |
8.1% |
9.3% |
12.2% |
14.6% |
16.7% |
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